lunes, 26 de julio de 2010
viernes, 23 de julio de 2010
Riesgos de las Siefores
A continuación se definen cada uno de los tipos de riesgo a los que se enfrenta cada Siefore administrada por el PENSIONISSSTE:
Riesgo de Mercado: Pérdida potencial por cambios en los factores de riesgo que incidan sobre la valuación de las posiciones, tales como tasas de interés, tipos de cambio e índices de precios, entre otros.
El modelo de valor en riesgo de mercado se basa en la medición de la pérdida potencial en la valuación de la cartera de cada Siefore, las cuales están asociadas con los movimientos de precios, tasas de interés o tipos de cambio con un nivel de probabilidad dado y un periodo específico. Se podrán romper los supuestos básicos del modelo con la finalidad de calcular el valor en riesgo en condiciones extremas. Adicional a lo anterior, se compararán las exposiciones estimadas del riesgo de mercado con los resultados efectivamente observados, en caso de que los resultados proyectados y los observados difieran significativamente, se deberán analizar los supuestos y modelos utilizados para realizar las proyecciones y, en su caso, modificar dichos supuestos o modelos.
Riesgo de Crédito o Crediticio: Pérdida potencial por la falta de pago de una contraparte en las operaciones que efectúen las Siefore.
Los procedimientos de control y seguimiento del Riesgo de Crédito de las inversiones se basan en la calidad crediticia del emisor, de la contraparte, o de ambos, según sea el caso.
El modelo de riesgo de crédito se basa en el análisis de la calificación de los instrumentos de deuda incluidos en el portafolio de la Siefore. Mediante esta calificación y la matriz de probabilidades de transición, se estima la probabilidad de que un título “migre” hacia otra calificación o incurra en un incumplimiento de sus compromisos (“default”). Posteriormente, se hace un análisis de las tasas de interés y las sobretasas, mismo que se realiza a partir del cambio en el nivel de calificación del instrumento, y el impacto de éste cambio en su precio.
Riesgo de Liquidez: Pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente.
El modelo para la estimación del Riesgo de Liquidez pretende medir el denominado riesgo de liquidez exógeno, definido como la medida, dado un nivel de confianza o probabilidad de ocurrencia, del valor determinado por el diferencial de compra-venta también conocido como spread.
El modelo considera para el mercado accionario las volatilidades del mercado, el impacto adicional que podría tener el Factor de Liquidez por movimientos bruscos en las cotizaciones y precios de una acción en particular, podría ser capturado de manera consistente al sumar 2 desviaciones estándar al diferencial entre compra-venta (“spread”) promedio. Para el caso de instrumentos de deuda con poca o nula información, se considera el promedio tanto del spread como el de la volatilidad de los instrumentos que sí registraron información, aplicando un ajuste a aquéllos que tienen menor liquidez.
Objetivos en materia de administración integral de riesgos
El principal objetivo en materia de administración de riesgos para cada una de las Sociedades de Inversión Especializadas en Fondos para el Retiro (Siefore), consiste en identificar, medir, monitorear, limitar, controlar, informar y revelar los riesgos cuantificables a los que se encuentren expuestas dichas Siefore, así como considerar en lo conducente, los riesgos no cuantificables. En consecuencia la Siefore aplicará, por cada tipo de riesgo, las políticas y procedimientos de administración de riesgos que le permitan alcanzar su principal objetivo, así como los tres objetivos específicos asociados a los límites preventivos internos:
Por lo tanto las Siefore disponen por un lado de políticas proactivas y procedimientos preventivos, diseñados para evitar en la medida de lo posible la violación de límites vigentes, y por el otro de políticas reactivas y procedimientos correctivos orientados a reducir la exposición a niveles deseables, es decir, compatibles con los límites vigentes.
• Prevenir violaciones de límites de exposición vigentes.
• Corregir toda violación a los límites de exposición vigentes que no haya sido expresamente autorizada de manera excepcional por el Consejo de Administración de la Siefore correspondiente.
• Para cada posición vigente que exceda al menos uno de los límites de exposición vigentes con autorización expresa del Consejo de Administración de la Siefore, prevenir el impacto negativo, en términos de los activos netos, de eventos adversos ajenos al control del PENSIONISSSTE y de la Siefore.
Administracion de Riesgos
•Marco normativo
En materia de Administración Integral de Riesgos el PENSIONISSSTE se apega a las reglas emitidas por la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR), mediante la Circular CONSAR Serie 62.
•Estructura
La administración integral de los riesgos cuantificables a que se encuentre expuesta cada Siefore, es responsabilidad de su correspondiente Comité de Riesgo Financiero. A su vez el Comité de Riesgo Financiero de cada Siefore se apoya para tal efecto en la Subdirección de Administración Integral de Riesgos del PENSIONISSSTE.
¿Donde estan ubicadas las oficinas centrales?
En Mexico D.F. y las direcciones son:
Insurgentes Sur No. 716 Piso 11 Col. Del Valle, C.P. 03100 Delegación Benito Juárez, México, D.F.Frente al Centro Cultural Poliforum Siqueiros.
Avenida de la República No.140, P.B. Col. Tabacalera, C.P. 06030 Delegación Cuauhtémoc, México, D.F. Interior de las Oficinas Centrales de ISSSTE.
Avenida Parque Lira No. 156 Piso 4 Col. Observatorio, C.P. 11860 Delegación Miguel Hidalgo, México, D.F.
¿Cuales son los telefonos de PensionISSSTE?
Para cualquier aclaracion por favor comuniquese al Centro de Atencion Telefonico de PensionISSSTE.
Lada sin Costo 01-800-400-1000 y 01-800-400-2000; y del D.F. 01-55-50620555.
Lada sin Costo 01-800-400-1000 y 01-800-400-2000; y del D.F. 01-55-50620555.
¿Cuales son las caracteristicas del esquema de reparto (Decimo Transitorio)?
El esquema de pensiones a que se refiere el artículo Décimo Transitorio de la Ley, se le conoce como sistema de reparto, sistema solidario o de beneficio definido, entre sus principales características se encuentran:
Ser un contrato entre generaciones, bajo el cual los jóvenes financian las pensiones de los trabajadores en retiro. Así, las cuotas y aportaciones de los trabajadores activos se ‘reparten’ entre los pensionados.
Establecer de antemano las características y el monto de la pensión que recibirá el trabajador.
La pensión se determina como un porcentaje aplicado al Sueldo Básico según el tiempo de cotización.
Las pensiones se financian con contribuciones a un fondo colectivo.
Las cuotas y aportaciones que se realizan respecto a un trabajador en particular no pueden distinguirse, ya que son entregadas a un fondo de administración colectiva. Por lo tanto, la devolución de cuotas y aportaciones en caso de separación es muy limitada.
Las cuotas y aportaciones realizadas a favor de un trabajador no pueden trasladarse a otro sistema pensionario.
En el sistema de reparto anterior y en el descrito en el artículo Décimo Transitorio de la nueva Ley se corre el riesgo de que si dejas de cotizar al ISSSTE antes de cumplir 15 años de servicio, no obtendrás ningún beneficio pensionario, ni siquiera en los casos de invalidez y fallecimiento.
¿Cuales son los 2 sistemas de pension?
Sistemas de Cuentas Individuales
Es la cuenta propiedad de cada trabajador en la que se acumularán los recursos provenientes de las cuotas y aportaciones que realicen el trabajador, las Dependencias o Entidades donde labore y el Gobierno Federal.
Es la cuenta propiedad de cada trabajador en la que se acumularán los recursos provenientes de las cuotas y aportaciones que realicen el trabajador, las Dependencias o Entidades donde labore y el Gobierno Federal.
Sistema de reparto
El esquema de pensiones a que se refiere el artículo Décimo Transitorio de la Ley, se le conoce como sistema de reparto, sistema solidario o de beneficio definido.
¿Que es la Comision Ejecutiva?
La dirección y administración de PENSIONISSSTE esta a cargo de la Comisión Ejecutiva. En este órgano de gobierno se encuentran representados de manera directa los trabajadores, lo que permite alinear de mejor manera los incentivos y el funcionamiento de PENSIONISSSTE con los intereses de los propios trabajadores.
¿Cuales son los objetivos de PensionISSSTE?
Administrar con eficiencia, honestidad y transparencia los recursos que los trabajadores le confíen, buscando distinguirse por la calidad del servicio prestado a los trabajadores.
Obtener una mezcla de altos rendimientos y bajos costos que le permita al trabajador contar con una pensión digna y promover más y mejores servicios en la industria; y,
Las inversiones de PENSIONISSSTE tenderán a incrementar el ahorro interno y promover el desarrollo de la actividad productiva nacional.
¿Cual es la Mision y Vision de PensionISSSTE?
Misión
Otorgar la mayor seguridad y rentabilidad a los recursos de los trabajadores a los que administra sus cuentas individuales, a fin de que éstos puedan acceder a mejores pensiones al momento de su retiro.
Visión
Por su naturaleza pública, y por su cabal participación en el Sistema de Ahorro para el Retiro, está llamado a constituirse en uno de los administradores de fondos para el retiro de mayor importancia y en un elemento fundamental para promover el desarrollo de un Sistema Nacional de Pensiones en México, en el cual se tenga la portabilidad total de los derechos pensionarios de los trabajadores. En este esfuerzo, PENSIONISSSTE procurará en todo momento contribuir a que sus afiliados accedan a una mayor calidad de vida durante su retiro.
¿Qué es PensionISSSTE?
Es el Fondo Nacional de Pensiones de los Trabajadores al Servicio del Estado, es un órgano público desconcentrado del ISSSTE, encargado de administrar las cuentas individuales de los trabajadores e invertir los recursos que las integran. PENSIONISSSTE se encuentra sujeto a toda la normatividad de los sistemas de ahorro para el retiro y reglas de transparencia, para que su accionar esté sujeto a un escrutinio escrupuloso por parte del público en general.
Para darnos una idea de la enorme importancia de esta institución, basta leer lo que establece el artículo 105 de la nueva Ley del ISSSTE, aprobada en 2007, a saber: El PENSIONISSSTE tendrá las facultades siguientes:
**Abrir, administrar y operar las Cuentas Individuales de los Trabajadores en los mismos términos que las Administradoras;
**Recibir las Cuotas y Aportaciones de seguridad social correspondientes a las Cuentas Individuales y los demás recursos que en términos de esta Ley puedan ser recibidos en las Cuentas Individuales, excepto las de la Subcuenta del Fondo de la Vivienda;
**Individualizar las Cuotas y Aportaciones destinadas a las Cuentas Individuales, así como los rendimientos derivados de la inversión de las mismas;
**Invertir los recursos de las Cuentas Individuales en las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro que administre;
**Constituir y operar sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro;
**Cobrar comisiones a las Cuentas Individuales de los Trabajadores, con excepción de la Subcuenta del Fondo de la Vivienda. Estas comisiones estarán destinadas a cubrir los gastos de administración y operación del PENSIONISSSTE que sean inherentes a sus funciones.
En todo caso, las comisiones no podrán exceder del promedio de comisiones que cobren las Administradoras. La Junta Directiva podrá ordenar que se reinvierta el remanente de operación en las Cuentas Individuales de los Trabajadores del PENSIONISSSTE, favoreciendo a los trabajadores de menores ingresos, una vez satisfechos sus costos de administración, necesidades de inversión y constitución de reservas;
**Enviar, por lo menos dos veces al año, al domicilio que indiquen los Trabajadores, sus estados de cuenta y demás información sobre sus Cuentas Individuales y el estado de sus inversiones, destacando en ellos las Aportaciones de las Dependencias y Entidades, del Estado y del Trabajador, y el número de días de cotización registrado durante cada bimestre que comprenda el periodo del estado de cuenta, así como las comisiones cobradas;
**Establecer servicios de información y atención a los Trabajadores;
**Entregar los recursos a la Aseguradora o Administradora que el Trabajador o sus Familiares Derechohabientes hayan elegido, para la contratación de Rentas vitalicias, del Seguro de Sobrevivencia, o Retiros Programados;
**Contratar cualquier tipo de servicios requeridos para la administración de las Cuentas Individuales y la inversión de los recursos, y
**Las demás que le otorguen ésta u otras leyes.
**Abrir, administrar y operar las Cuentas Individuales de los Trabajadores en los mismos términos que las Administradoras;
**Recibir las Cuotas y Aportaciones de seguridad social correspondientes a las Cuentas Individuales y los demás recursos que en términos de esta Ley puedan ser recibidos en las Cuentas Individuales, excepto las de la Subcuenta del Fondo de la Vivienda;
**Individualizar las Cuotas y Aportaciones destinadas a las Cuentas Individuales, así como los rendimientos derivados de la inversión de las mismas;
**Invertir los recursos de las Cuentas Individuales en las sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro que administre;
**Constituir y operar sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro;
**Cobrar comisiones a las Cuentas Individuales de los Trabajadores, con excepción de la Subcuenta del Fondo de la Vivienda. Estas comisiones estarán destinadas a cubrir los gastos de administración y operación del PENSIONISSSTE que sean inherentes a sus funciones.
En todo caso, las comisiones no podrán exceder del promedio de comisiones que cobren las Administradoras. La Junta Directiva podrá ordenar que se reinvierta el remanente de operación en las Cuentas Individuales de los Trabajadores del PENSIONISSSTE, favoreciendo a los trabajadores de menores ingresos, una vez satisfechos sus costos de administración, necesidades de inversión y constitución de reservas;
**Enviar, por lo menos dos veces al año, al domicilio que indiquen los Trabajadores, sus estados de cuenta y demás información sobre sus Cuentas Individuales y el estado de sus inversiones, destacando en ellos las Aportaciones de las Dependencias y Entidades, del Estado y del Trabajador, y el número de días de cotización registrado durante cada bimestre que comprenda el periodo del estado de cuenta, así como las comisiones cobradas;
**Establecer servicios de información y atención a los Trabajadores;
**Entregar los recursos a la Aseguradora o Administradora que el Trabajador o sus Familiares Derechohabientes hayan elegido, para la contratación de Rentas vitalicias, del Seguro de Sobrevivencia, o Retiros Programados;
**Contratar cualquier tipo de servicios requeridos para la administración de las Cuentas Individuales y la inversión de los recursos, y
**Las demás que le otorguen ésta u otras leyes.
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